广升网解读来了！关于这次黄金税收政策调整

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　　文章来源：中国黄金网

　　文 | 《中国黄金报》记者王蓓袁帅焦扬

　　本文为中国黄金网原创文章，内容仅供参考之用，不构成操作建议或投资指南。

　　10月29日，《财政部税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第11号，以下简称11号公告）和税务总局配套制发的《国家税务总局关于黄金有关税收征管事项的公告》（国家税务总局公告2025年第23号）发布。公告自2025年11月1日起实施。

　　黄金有关税收政策的出台，对市场有何影响？受访业内人士认为，这将进一步提升正规黄金交易所的重要地位，提升国际黄金定价权的同时保持投资类黄金市场稳定，可能提高了非投资类黄金产品（如首饰金）的加工成本，终端售价预计上升。

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　　交易合规被加强“场外分散”到“场内集中”

　　北京市京师（深圳）律师事务所高级合伙人黄健在接受《中国黄金报》记者采访时表示，一是从宏观层面来看，该政策的出台再次强化和提升了上海黄金交易所和上海期货交易所的主导地位，同时可能也有提高国际黄金定价权的考虑。只有成交量足够大，在黄金市场中才能有足够分量的话语权。

　　二是挤压了私下交易黄金的生存空间，通过税收优惠，加大了其他黄金交易的合规成本、税务负担，只要是对黄金买卖需求量大的客户，必然倾向于跟正规交易所直接发生业务往来。只有这样，资金安全风险、法律风险和交易成本才可能控制在尽可能低的水平上。

　　三是珠宝首饰产业或其他工业用途的黄金成本，比之前提升7%左右。但对于已持有的黄金影响较小。

　　山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧指出广升网，本次或将引导黄金市场从“场外分散”到“场内集中”。

　　政策明确延续上海黄金交易所、上海期货交易所场内交易标准黄金的增值税优惠，通过区分黄金实物交割环节的投资性与非投资性用途，以税收杠杆引导资源在投资与消费领域合理配置。

　　一方面，这将优化市场投资与消费结构，鼓励场内规范交易，压缩场外灰色空间，强化交易所定价影响力和黄金市场监管能力；另一方面，其在对金价和企业生产经营影响较小的前提下，推动黄金市场从“场外分散”向“场内集中”转型，有助于市场向规范高效、服务实体的方向高质量发展，为市场长期健康运行提供了有力支撑。

　　某税务工作者在接受《中国黄金报》记者采访时表示，本次税收调整的初衷和目的，或为以下三点：

　　一是引导市场规范化发展：核心在于通过 “用途定性、分类管理” 的全新框架，从根本上堵塞可能存在的税收套利空间。新规用发票管理“斩断了整个发票套利的链条”，使市场更为规范。

　　二是引导资源服务实体经济：政策通过差异化的税收安排，旨在引导黄金资源更有效地流向实体经济，抑制纯粹的投机性交易。

　　三是鼓励场内交易与标准化投资：通过巩固上海黄金交易所和上海期货交易所在税收上的优势，吸引更多交易走向场内。同时，鼓励个人投资者从购买实物金条转向黄金ETF、积存金等标准化金融产品。

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　　产业链B端受影响较大下游售价或将提高

　　北京黄金经济发展研究中心研究员宋蒋圳表示，结合据公告要点可归纳为三方面：一是交易所会员单位买卖投资类黄金仍可享受即征即退的优惠；二是非投资类加工产品适用6%普通发票可抵扣，开具专票后适用13%增值税，但其中6%可抵扣，实缴税负为7%；三是“客户”指的是在交易所开户的一般纳税人（二级户），他们只能取得交易所标准黄金的发票字样，无法取得投资类黄金字样的发票，若二级户代为出售投资金条，将涉及13%增值税。

　　因此，保留交易所的即征即退政策可使交易所端价格继续与国际金价接轨。但上游增税会传导至终端，迫使终端商户调价销售。私料场外循环和回收再加工的路径短期内可能仍存在，但库存耗尽后难以长期维持。

　　本次政策影响最大的是黄金产业链的B端——包括料商、批发商及黄金首饰零售商。加工类产品（首饰、摆件、工业与电子用金等）成本将上升，终端首饰价格预计将上调。